智库报告：发展是“一带一路”沿线各国最大公约数

据硅业分会初步统计，6月份国内多晶硅产量仅为1.9万吨，较5月份的2.55万吨，其环比减少25.5%

而阳光电源逆变器产品契合印度市场需求且产品线完善，较欧美产品价格优势明显。以创新为驱动，阳光电源每年至少推出35款新品，几乎每个新品都成为业内的主流机型，细节微调平均每三个月一次。

曹仁贤曾表示：不管产品怎么变，阳光电源让人人享用清洁电力的使命不变。颇为难得的是，以十年为周期，熙熙攘攘中，阳光电源成为老牌光伏企业中唯一一个持续多年都实现盈利的企业。无疑，过去20多年的专注于创新，也使阳光电源成为一家真正以技术为驱动的上市公司。当全球最大的逆变器企业阳光电源迈入第21年的发展节点，其也和中国所有的光伏企业一样，面临新的命题和挑战。而就在2011年，当整个光伏行业开始进入低谷的时候，阳光电源却凭借多年来一直努力打造产品的优势竞争力和良好的抗风险能力，实现了稳健发展，并在这一年完成资本市场融资。

竞争者给了我们压力，也给了我们动力，但在曹仁贤看来，最大的压力还是要修炼好内功，做好自己的事。阳光电源曾对外表示，这一设计理念并不是企业战略上的保守姿态，而是真正为客户服务的务实策略。业内目前正吁请尽快完善相关政策，明确细则。

这让众多已经备案准备施工、正在建设途中的众多户用光伏屋顶工程处境尴尬。在6月1日，国家发展改革委、财政部、能源局联合正式发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(以下简称光伏新政)，6月4日开盘后A股光伏板块全线重挫，5家公司股票跌停;6月5日，2017年利润占据光伏上市公司前三甲的隆基股份(601012)、通威股份(600438)、阳光电源(300274)再度跌停。有业内观点认为，目前光伏企业应该会通过协会、商会、政府等各渠道向上反映，希望国家政策稳步推进，既能减轻补贴缺口压力，又能促进行业的健康发展。但对于龙头来说，仍然有相当的利润空间。

不过，考虑领跑者项目全部采用高效组件和最先进技术叠加，且免征土地使用税等税费，建设成本还是远低于常规电站。另一方面，新政也将进一步推动国内光伏企业出海。

之前就预计今年会是调整年，但没想到来得这么猛，针对光伏新政，某光伏制造业上市公司高管表示，预计下半年行业需求会出现断崖下跌，但即将到来的残酷洗牌会推动集中度的提高，优化产业结构。下半年有可能会下发普通地面电站指标，公布下一步的扶贫电站计划等，户用分布式可能会单独管理等。业内人士向证券时报记者表示，首先，新政将带来的装机需求下滑和下游的观望态度，下半年国内市场将大幅缩水，为了保证现金流，下半年光伏制造业有可能会造成清库存甩货的情况，光伏组件价格短期可能向下波动，制造环节的毛利率较大下滑。在2018年1-2月间，隆基股份曾3次下调单晶硅片价格，单晶硅片156.75mm156.75mm价格国内价格从5.6元/片调整到4.55元/片。

实际上，在此前招标的国家光伏领跑者项目中，阳光电源等企业此前就报出格尔木0.31元/kWh、达拉特0.34元/kWh的价格，最低中标价低于火电。目前成本全行业最低的通威股份，预计硅料价格将在10-11 万/吨(含税)，加速落后产能的出清;未来即使价格下降到 8.5 万元/吨，通威硅料依然会有约 45%的毛利率。易事特就表示，目前光伏重点投入到自发自用分布式光伏和户用光伏，组件价格降低对分布式和户用是利好。对长期趋势的看法得到了业内的认可。

从目前的形势看，国家应该会继续支持领导者基地和光伏扶贫项目的建设，普通地面电站规模会被压缩。另一方面，国内大多数光伏制造巨头近年来也在发力户用光伏。

经历几番起落后，我国光伏行业装备水平高，在全球具有话语权，本次国家政策调整只为预防光伏行业产能过剩，长期看仍会支持企业市场化良性发展。截至目前，政策面上暂未出台进一步信息。

短期困难但可承受被视为行业急刹的光伏新政中明确：2018年在国家下文前各地不得安排需国家补贴的普通电站;对分布式光伏进行规模管理，2018年安排10GW;新投运光伏电站、全额上网分布式光伏上网电价降低至0.50/0.60/0.70元/度，此外，自发自用、余电上网分布式光伏全电量补贴降低至0.32元/度等。连续遭遇两个跌停，隆基股份表现得相当淡定。因此，多位业内人士向证券时报记者表示，以前光伏行业的政策变动往往只攸关业内企业性命，但在光伏发电大获推广的今天，新影响已波及社会多方面。长期仍是领跑者密集发布的券商研报中，申万宏源等机构均表示，光伏发电将在行业阵痛中完成平价上网的最后一步 ，预计本次国内装机规模缩减后，产能将进一步过剩，替代过程会加速开展;因此本次新政之后，优秀的龙头企业将凭借技术和成本优势逆势向上，抢占制高点，行业集中度将进一步提升。国内光伏市场下半年的需求会不及预期，但海外业务发展迅猛，全球的光伏装机量整体下降不会特别大，阳光电源表示，目前公司业务涉及风电变流器、光伏电站系统集成、储能系统和新能源汽车驱动系统等，加上考虑逆变器海外销售增幅迅猛，可以减弱单一市场波动带来的影响。另一方面，国内能源结构调整势在必行，光伏发电成本持续下降，提升非化石能源占比，能源电力化、电力清洁化的趋势不会改变。

市场可能对盈利能力的下降有所担心，但反应过于悲观，上述高管向证券时报e公司记者表示，虽然有悲观者认为光伏新政对行业是毁灭式打击，但对于一些多元化、有竞争力、海外布局的大企业来说实际短期影响有限，长期看更有利于企业抢占市场，加速进入光伏平价上网时代。阳光电源也预计，逆变器价格可能下滑，但去年公司光伏逆变器毛利率是38.74%。

6月5日，多位光伏上市公司高管接受了证券时报记者采访，通威股份、隆基股份、林洋能源、正泰电器等多家光伏上市公司通过投资者互动平台、电话交流会等形式解读了新政对公司经营的影响。隆基旗下乐叶光伏总裁李文学对证券时报记者表示，光伏新政短期对每个企业都会有影响，长期来看对隆基股份的负面影响不大

BNEF表示，最大的原因是供应过度具有普遍性。根据5月份的初步统计数据，大量多晶硅片已经积压。

随着号称行业急刹的光伏新政出台，中国政府大幅减少了对部署太阳能的政策支持，彭博新能源财经(BNEF)预计整个太阳能价值链都会受到影响。201条款对美国市场的影响尚不清楚。但是在全球供应过剩的情况下，如果韩国和东南亚的光伏价格下跌，201条款中的30%关税的影响会更小，因为进口关税计算为模块价格的百分比。BNEF预计这会导致库存增加。

由于材料生产设备的不灵活性，BNEF认为这对多晶硅的影响最为严重，预计到年底价格将下降到每公斤11-12美元。这相当于2016年组件价格的下跌幅度，太阳能组件下跌幅度只有在2011年达到40%。

2017年第四季度，BNEF统计的基准单晶硅组件价格为每瓦0.37美元的，预计到今年年底，该价格将下降至每瓦0.24美元，其中包括中国16%的增值税。出于发展对价格敏感，这将刺激更多的项目开发，特别是在受到201条款阻碍的公用事业规模部门。

不过，需求放缓也会影响非硅材料。由于中国是迄今为止世界上最大的太阳能市场，预计这种情况将在全球蔓延。

对于供应链来说，突然停止对中国市场的影响是显而易见的。BNEF预测，2018年中国多晶硅太阳能组件价格将下降34%。然而，一些大型的中国光伏制造商已经预计在2019年上半年将其成本降低到这些数字以下。供应链困境BNEF预测短期内将出现市场恐慌，开发商将在第三季度停止安装，同时等待新配额和更便宜的模块价格的发布。

不过，鉴于将产品可能将用于公司与NextEra公司2.75GW的供应协议，晶科能源公司的杰克逊维尔工厂可能受到的影响较小。同样，位于纽约州北部的特斯拉/松下的超级工厂与全球价格更为隔离，因为它生产的太阳能屋顶和HIT模块都是高端产品，这些产品的价格对市场价格较不敏感。

但持续低廉的价格也将冲击正在规划的新工厂的利润率，包括位于乔治亚州的韩华公司的1.6吉瓦新厂计划和First Solar公司在俄亥俄州1.2吉瓦的扩建工程。这反过来又会降低模块生产的价格，而BNEF预计最佳实践模式下的模块生产成本将降至每瓦0.24美元，为模块制造商留下非常微薄的利润空间。

新近出现的需求放缓预计将进一步恶化市场不过，需求放缓也会影响非硅材料。